Fx Optionen Volatilität Lächeln

Volatility Smile Was ist ein Volatility Smile Ein Volatilitäts-Smile ist eine gängige Grafikform, die sich aus dem Ausgeben des Basispreises und der impliziten Volatilität einer Gruppe von Optionen mit demselben Ablaufdatum ergibt. Das Volatilitätslächeln ist so benannt, weil es wie eine Person lächelt aussieht. Die implizite Volatilität ergibt sich aus dem Black-Scholes-Modell, und die Volatilität passt sich entsprechend der Optionslaufzeit und dem Umfang an, in dem sie im Geld (Moneyness) ist. BREAKING DOWN Volatility Smile Die Änderungen eines Optionsausübungspreises beeinflussen, ob die Option in-the-money oder out-of-the-money ist. Je mehr eine Option in-the-money oder out-of-the-money ist, desto größer ist ihre implizite Volatilität. Die Beziehung zwischen den impliziten Volatilitätsoptionen und dem Basispreis ist in der nachstehenden Grafik zu sehen. Das Volatilitäts-Lächeln-Enigma Das Volatilitätslächeln ist eigenartig, weil es nicht durch das Black-Scholes Modell vorhergesagt wird, das zu den Preiswahlen und anderen Derivaten benutzt wird. Das Black-Scholes-Modell prognostiziert, dass die implizite Volatilitätskurve flach ist, wenn sie gegen den Basispreis gezeichnet wird. Es wäre zu erwarten, dass die implizite Volatilität für alle Optionen, die am selben Tag auslaufen, unabhängig vom Ausübungspreis gleich ist. Erklärungen für Volatility Smile Es gibt mehrere Erklärungen für die Volatilität Lächeln. Das Volatilitäts-Lächeln kann durch die Nachfrage der Anleger nach Optionen mit dem gleichen Verfallsdatum erklärt werden, aber die Streikpreise sind unterschiedlich. In-the-money und out-of-the-money Optionen sind in der Regel mehr von den Anlegern als am-Geld-Optionen gewünscht. Je höher der Kurs einer Option ist, desto höher die implizite Volatilität des Basiswertes. Da eine erhöhte Nachfrage die Preise dieser Optionen erhöht, scheint die implizite Volatilität für diese Optionen höher zu sein. Eine weitere Erklärung für das enigmatische Ausübungspreis-implizite Volatilitätsparadigma ist, dass Optionen mit Streikpreisen, die immer stärker vom Kassakurs des Basiswertes abweichen, für extreme Marktbewegungen oder Black Swan-Ereignisse verantwortlich sind. Solche Ereignisse sind durch extreme Volatilität gekennzeichnet und erhöhen den Preis einer Option. Implikationen für Investitionen Das Volatilitätslächeln wird bei der Analyse einer Reihe von Investitionen verwendet. Sie kann nicht direkt im Fremdwährungsmarkt beobachtet werden. Obwohl die Anleger die Volatilitäts - und Risikodaten für bestimmte Währungspaare verwenden können, um ein Volatilitätslächeln für einen bestimmten Basispreis zu schaffen. Aktienderivate zeigen Kurs - und Volatilitätspaare, so dass das Lächeln relativ leicht realisiert werden kann. Das Volatilitätslächeln wurde zuerst nach dem Börsencrash von 1987 gesehen. Und es war nicht vor. Dies kann das Ergebnis in Veränderungen in Anlegerverhalten, wie die Angst vor einem anderen Crash oder schwarzer Schwan. Sowie strukturelle Probleme, die gegen die Black-Scholes-Optionspreisannahmen verstoßen. Volatilitätskurve Die Volatilität für Fx (Währung) Optionsmärkte wird für jedes Verfalldatum mit drei Parametern notiert. Diese sind ATM-Volatilität, 25 Delta-Schmetterling und 25 Delta-Risikoeversal. DerivativeEngines erhalten diese Standart-Marktvolatilitätsdaten von verschiedenen Brokern für jedes Verfalldatum und erzeugen ein Volatilitätslächeln für jeden Streik mit Vanna Volga-Methode. Da die Volatilitätskurve eine Kurve ist, ändert sie sich mit den Marktbedingungen. Alle Optionstypen und strukturierten Produkte auf dieser Website werden mit der Marktvolatilität bewertet, und die Ergebnisse sind nah an Echtzeit-Bedingungen. FX Options Pricing Option Pricer Vanilla Option: Eine einzelne Vanilla-Option, die sowohl mit der Marktvolatilität als auch mit der Volatilität der User-Inputs bewertet werden kann. Mehrere Optionen: Ein Portfolio von bis zu 5 Vanille-Optionen kann mit der Marktvolatilität bewertet werden. Barrier-Option: Eine Barrier-Option, die sowohl mit der Marktvolatilität als auch der Volatilität der User-Inputs bewertet werden kann. One Touch Option: wird in Zukunft gestartet werden No Touch Option: wird in Zukunft gestartet werden Double No Touch Option: wird in Zukunft gestartet werden Double One Touch Option: wird in Zukunft gestartet werden European Digital Option: wird in Die zukünftige European Range Option: wird in Zukunft gestartet werden Range Accrual Option: wird in Zukunft gestartet werden Strukturierte Produkte Preisgestaltung DCD (Dual Currency Deposit) Ein einziges DCD-Produkt kann mit Marktvolatilität bewertet werden Asymetric Forward: Ein einziges Asymetric Forward Produkt kann Mit Marktvolatilität festsetzen. Null-Kosten-Kragen: Ein einzelnes Null-Kosten-Kragen-Produkt kann mit Marktvolatilität festgesetzt werden. Seemöwe (3 Way Collar): Eine einzelne Möwe (3 Way Collar) Produkt kann mit Marktvolatilität bewertet werden. DerivativeEngines copy 2009 DatenschutzVolatilität Smiles Smirks Volatility Skew Definition: Mit dem Black-Scholes-Optionspreismodell können wir die Volatilität des Basiswerts berechnen, indem wir die Marktpreise für die Optionen stecken. Für Optionen mit dem gleichen Verfalldatum erwarten wir theoretisch, dass die implizite Volatilität unabhängig davon, welcher Basispreis wir verwenden, gleich ist. In Wirklichkeit ist die IV, die wir erhalten, unterschiedlich in den verschiedenen Streiks. Diese Disparität wird als Volatilitätsverschiebung bezeichnet. Volatility Smile Wenn Sie die impliziten Volatilitäten (IV) gegen die Ausübungspreise plotten, erhalten Sie möglicherweise die folgende U-förmige Kurve, die einem Lächeln ähnelt. Daher ist diese besondere Volatilität Skew Muster besser bekannt als die Volatilität Lächeln. Die Volatilität Lächeln Skew Muster ist allgemein gesehen in kurzfristigen Aktienoptionen und Optionen im Forex-Markt. Volatilität Lächeln sagen uns, dass die Nachfrage ist größer für Optionen, die in-the-money oder out-of-the-money sind. Reverse Skew (Volatility Smirk) Ein häufigeres Schrägmuster ist die umgekehrte Schräge oder Volatilität Smirk. Das umgekehrte Skew-Muster tritt typischerweise für längerfristige Aktienoptionen und Indexoptionen auf. Im umgekehrten Schrägungsmuster sind die IV für Optionen bei den niedrigeren Schlägen höher als die IV bei höheren Schlägen. Das umgekehrte Schrägmuster suggeriert, dass In-the-Money-Anrufe und Out-of-the-money-Puts teurer sind als Out-of-the-money-Anrufe und In-the-money-Puts. Die populäre Erklärung für die Manifestation der umgekehrten Volatilität schief ist, dass Investoren sind in der Regel über Marktunfälle besorgt und kaufen Putze für den Schutz. Ein Beweis für dieses Argument ist die Tatsache, dass die umgekehrte Schrägung nicht für Aktienoptionen auftauchte, bis nach dem Crash von 1987. Eine weitere mögliche Erklärung ist, dass In-the-Money-Anrufe populäre Alternativen zu offenen Aktienkäufen geworden sind, wie sie bieten Hebelwirkung und damit erhöhter ROI. Dies führt zu höheren Anforderungen für In-the-Money-Anrufe und daher erhöht IV bei den niedrigeren Streiks. Forward Skew Die andere Variante der Volatilität Smirk ist die Vorwärtsneigung. In dem Vorwärtsschiefmuster sind die IV für Optionen bei den niedrigeren Schlägen niedriger als die IV bei höheren Schlägen. Dies deutet darauf hin, dass Out-of-the-money-Anrufe und In-the-money puts sind im Vergleich zu in-the-money Anrufe und out-of-the-money puts stärker nachgefragt. Das Vorwärtsneigungsmuster ist für Optionen auf dem Rohstoffmarkt üblich. Wenn das Angebot knapp ist, würden Unternehmen eher mehr bezahlen, um die Versorgung zu sichern als die Gefahr der Versorgungsunterbrechung. Wenn zum Beispiel Wetterberichte eine erhöhte Möglichkeit eines bevorstehenden Frostes anzeigen, führt die Angst vor Versorgungsunterbrechungen dazu, dass die Unternehmen die Nachfrage nach Out-of-the-Money-Anrufen für die betroffenen Kulturen steigern. Bereit zum Trading starten Ihr neues Trading-Konto wird sofort mit 5.000 von virtuellen Geld, das Sie verwenden können, um Ihre Trading-Strategien mit OptionHouses virtuelle Handelsplattform testen, ohne zu riskieren hart verdientes Geld finanziert. FX-Optionen und Smile-Risiko Der FX-Optionen-Markt stellt eine der am meisten Flüssige und stark wettbewerbsorientierte Märkte in der Welt und verfügt über viele technische Feinheiten, die ernsthaft schädigen können die uninformierten und unbewussten Händler. Dieses Buch ist eine einzigartige Anleitung zum Ausführen eines FX-Optionen Buch aus der Perspektive des Market Maker. Auf der Suche nach einem Gleichgewicht zwischen mathematischer Strenge und Marktpraxis und geschrieben vom erfahrenen Praktiker Antonio Castagna, zeigt das Buch den Lesern, wie man aus den Marktpreisen der Hauptstrukturen eine ganze Volatilitätsfläche korrekt aufbauen kann. Beginnend mit den grundlegenden Konventionen im Zusammenhang mit den wichtigsten Devisengeschäften und den grundlegend gehandelten Strukturen der Devisenoptionen stellt das Buch nach und nach die wichtigsten Instrumente zur Bewältigung des FX-Volatilitätsrisikos vor. Danach werden die wichtigsten Konzepte der Optionspreistheorie und ihre Anwendung innerhalb einer Black-Scholes-Wirtschaft und einer stochastischen Volatilitätsumgebung überprüft. Das Buch führt auch Modelle, die zum Preis und zur Verwaltung von Devisenoptionen implementiert werden können, bevor die Auswirkungen der Volatilität auf die Gewinne und Verluste aus der Hedging-Aktivität untersucht werden. Wie das Black-Scholes-Modell in der professionellen Handelsaktivität verwendet wird, die am besten geeignete stochastische Volatilitätsmodelle Quellen für Gewinn und Verlust aus dem Delta und Volatilität Hedging-Aktivität grundlegende Konzepte des Lächelns Hedging großen Marktansätzen und Variationen der Vanna-Wolga-Methode Volatilität verbundenen Griechen In der Black-Scholes-Modell Preisgestaltung von plain Vanilla Optionen, digitale Optionen, Barrier-Optionen und die weniger bekannten exotischen Optionen Tools für die Überwachung der wichtigsten Risiken eines FX options8217 Buch Das Buch wird von einer CD-ROM mit Modellen in VBA, demonstriert viele begleitet Der im Buch beschriebenen Ansätze. Notation und Akronyme. 1 Der Devisenmarkt. 1,1 FX-Kurse und Spot-Kontrakte. 1.2 Outright - und FX-Swap-Kontrakte. 1.3 FX-Optionskontrakte. 1.4 Hauptgehandelte Devisenoptionsstrukturen. 2 Preismodelle für FX-Optionen. 2.1 Grundsätze der Optionspreistheorie. 2.2 Das Modell black8211scholes. 2.3 Das Heston-Modell. 2.4 Das SABR-Modell. 2.5 Der Ansatz der Mischung. 2.6 Einige Überlegungen zur Modellwahl. 3 Dynamischer Hedging und Volatilitätshandel. 3.1 Vorbemerkungen. 3.2 Allgemeiner Rahmen. 3.3 Absicherung mit einer konstanten impliziten Volatilität. 3.4 Absicherung mit einer Aktualisierung der impliziten Volatilität. 3.5 Absicherung Vega. 3.6 Absicherung von Delta, Vega, Vanna und Wolga. 3.7 Das Flüchtigkeitslächeln und seine Phänomenologie. 3.8 Lokale Belastungen des Volatilitätslächelns. 3.9 Szenario Hedging und seine Beziehung zu Vanna8211Volga Hedging. 4 Die Volatilitätsoberfläche. 4.1 Allgemeine Definitionen. 4.2 Kriterien für eine effiziente und bequeme Darstellung der flüchtigen Oberfläche. 4.3 Häufig verwendete Ansätze zum Aufbau einer volatilen Oberfläche. 4.4 Interpolation zwischen Streiks: Der Vanna8211Volga Ansatz. 4.5 Einige Merkmale des Vanna8211Volga-Ansatzes. 4.6 Eine alternative Charakterisierung des Vanna8211Volga-Ansatzes. 4.7 Smile-Interpolation zwischen den expiries: implizite Volatilität Term Struktur. 4.8 Zulässige Flüchtigkeitsflächen. 4.9 Berücksichtigung des Marktschmetterlings. 4.10 Aufbau der Volatilitätsmatrix in der Praxis. 5 Einfache Vanilla Optionen. 5.1 Preise für Plain Vanilla Optionen. 5.2 Vermarktungsinstrumente. 5.3 Bid / ask-Spreads für einfache Vanilleoptionen. 5.4 Abschaltzeiten und Spreads. 5.5 Digitale Optionen. 5.6 Amerikanische Plain Vanille Optionen. 6 Barrier-Optionen. 6.1 Eine Taxonomie der Barrier-Optionen. 6.2 Einige Beziehungen der Barrier-Optionspreise. 6.3 Preise für Barrier-Optionen in einer BS-Wirtschaft. 6.4 Preisformeln für Barrier-Optionen. 6.5 One-Touch (Rabatt) und No-Touch-Optionen. 6.6 Doppelbarriere-Optionen. 6.7 Double-No-Touch und Doppel-Touch-Optionen. 6.8 Wahrscheinlichkeit, eine Barriere zu treffen. 6.9 Griechische Berechnung. 6.10 Preisschrankenoptionen in anderen Modelleinstellungen. 6.11 Preisschranken mit nicht standardisierter Lieferung. 6.12 Marktorientierung bei den Preisschrankenoptionen. 6.13 Bid / ask-Spreads. 6.14 Überwachungsfrequenz. 7 Andere Exotische Optionen. 7.2 At-expiry Barrier-Optionen. 7.3 Fensterbarrieremöglichkeiten. 7.4 First8211then und knock-in8211knock-out Barriere Optionen. 7.5 Auto-Quanto-Optionen. 7.6 Vorwärtsstartoptionen. 7.7 Variance-Swaps. 7.8 Zusammengesetzte, asiatische und Lookback-Optionen. 8 Werkzeuge und Analysen des Risikomanagements. 8.2 Umsetzung des LMUV-Modells. 8.3 Werkzeuge zur Risikoüberwachung. 8.4 Risikoanalyse für Plain Vanilla Optionen. 8.5 Risikoanalyse der digitalen Optionen. 9 Korrelations - und FX-Optionen. 9.1 Vorbemerkungen. 9.2 Korrelation in der BS-Einstellung. 9.3 Verträge, die von mehreren Devisentermingeschäften abhängig sind. 9.4 Umgang mit Korrelation und Volatilität Lächeln. 9.5 Verknüpfung Volatilität smiles. FX Optionen und Lächeln Risk Beschreibung Praktische Fragen in FX-Optionen und Lächeln Risiko FX Optionen und Lächeln Risiko Leser durch die wichtigsten technischen Details der FX Spot und Optionen Märkte nimmt, sie zu entwickeln praktische Trading-Fähigkeiten zu helfen, die es ihnen ermöglicht, zu laufen Ein FX-Optionen Buch in der realen Welt. Es beschreibt, wie FX-Volatilität Oberflächen in robuste und konsistente Weise zu bauen und wie man sie in der Preisgestaltung von Vanille und exotischen Optionen verwenden. Es ermöglicht den Lesern, effektiv absichern Forderungen an Volatilität Oberfläche und andere Risiken im Zusammenhang mit exotischen Optionen. It039s fokussiert stark auf die praktischen Aspekte der Preisgestaltung und Absicherung der typischen Risiken eines FX-Optionen Schreibtisch und beschäftigt sich mit den bedeutsamen Fragen der konsequenten Volatilität Matrices zu bauen und einen einheitlichen Ansatz für Preisfindung und Absicherung. Antonio Castagna (Mailand, Italien) ist ein Berater bei Iason Ltd und bietet Preis - und Risikomanagement-Kompetenz für komplexe Produkte. Er verfügt über umfangreiche Erfahrung in FX und Derivaten und war zuvor Head of Volatility Trading bei der Banca IMI Mailand, wo er die bank039s FX Option desk. show mehr Produktdetails Format Hardback 330 Seiten Abmessungen 177.8 x 256.54 x 25.4mm 725.74g Erscheinungsdatum 8. Februar 2010 Verlag John Wiley and Sons Ltd Impressum John Wiley amp Sons Ltd Veröffentlichung Stadt / Land Chichester, Großbritannien Sprache Englisch Ausgabe Aussage 1. Auflage Abbildungen beachten schwarz amp weiß Abbildungen ISBN10 0470754192 ISBN13 9780470754191 Verkaufsrang 354.208 Menschen, die gekauft haben, haben diese auch über gekauft Antonio Castagna Antonio Castagna ist derzeit Partner und Mitgründer der Beratungsfirma Iason ltd, die Unterstützung für Finanzinstitute für die Gestaltung von Modellen komplexe Derivate zur Preis - und ein breites Spektrum von Risiken zu messen, einschließlich Kredit - und Liquiditäts. Antonio absolvierte in Finance von der LUISS University in Rom 1995 eine Diplomarbeit über amerikanische Optionen und die numerischen Verfahren für ihre Bewertung. Er begann seine Karriere im Investment Banking in IMI Bank Luxemborug, als Finanzanalyst in der Abteilung Risk Control, bevor er an die Banca IMI, Mailand, zunächst als Market Maker von Cap / Floors und Swaptions, bevor Sie die FX-Optionen Schreibtisch Einrichten und Das Buch der einfachen Vanille und der exotischen Wahlen auf den Hauptwährungen, während er auch für den gesamten FX-Volatilitätshandel verantwortlich ist. Antonio hat eine Reihe von Papieren über Kreditderivate, Verwaltung von exotischen Optionen Risiken und Volatilität Lächeln geschrieben. Er wird oft zu akademischen und Postgraduierten eingeladen courses. show mehr Flap 034The nächste Generation FX Optionen Buch kopieren ist da: Antonio Castagna hat viele Jahre seiner praktischen Erfahrung im Börsensaal der Banca IMI schrieben. Es ist eine wertvolle Sammlung von wichtigsten Ideen über die FX-Lächeln Oberfläche und Hedging der ersten Generation Exoten. Ich bin sehr bitte Antonio nahm sich Zeit, seine intuitive insights.034 --Uwe Wystup, Geschäftsführer der MathFinance AG 034If teilen Sie wirklich interessiert harte Wissenschaft und Technologie von FX-Optionen Market Making, ist dies wahrscheinlich die beste Quelle, aus denen zu lernen - die meisten Bücherinhalte gehen weit über alles hinaus, was in anderen Monographien zum selben Thema zu finden ist. Starke Empfehlungen034 --Dariusz Gatarek, Nationalbank Polens, Berater des Vorstandes 034Antonio Castagna formalisiert die Grundsätze und Konzepte, die er während seiner Handelsaktivität auf dem Devisenmarkt verwendet hat, eine wichtige Anlageklasse, die gelegentlich nicht die Aufmerksamkeit erhält, die sie verdient . Dabei wird auf eine breite Themenpalette geachtet, die ein breites Spektrum von Theorie und Praxis abdeckt, von marktrelevanten Konventionen über Volatilitätsflächen, Veränderung von Messtechniken, dynamischen arbitragefreien Modellen, Hedging und Risikoanalyse. Unter den verschiedenen Techniken präsentiert, um mit Volatilität Lächeln konsequente Preisgestaltung zu behandeln, bin ich froh Raum gegeben worden, um die Mischung Dynamik, eine der wenigen traktierbaren Ansätze, wo die Markovian Projektion ist explizit und realisiert in der Mischung Diffusion und die unsicheren Volatilität Modelle mit Markante Ergebnisse in der Korrelation zwischen Volatilität und Underlying in der projizierten Diffusionsversion. Insgesamt ist dies ein interessantes und eklektisches Buch für Leser, die daran interessiert sind, ihr Wissen über den FX-Volatilitätsmarkt zu erlernen oder zu vertiefen.303 --Damiano Brigo, Managing Director, FitchSolutions, Londonshow mehr Inhaltsverzeichnis Vorwort. Notation und Akronyme. 1 Der Devisenmarkt. 1,1 FX-Kurse und Spot-Kontrakte. 1.2 Outright - und FX-Swap-Kontrakte. 1.3 FX-Optionskontrakte. 1.4 Hauptgehandelte Devisenoptionsstrukturen. 2 Preismodelle für FX-Optionen. 2.1 Grundsätze der Optionspreistheorie. 2.2 Das Schwarz-Scholes-Modell. 2.3 Das Heston-Modell. 2.4 Das SABR-Modell. 2.5 Der Ansatz der Mischung. 2.6 Einige Überlegungen zur Modellwahl. 3 Dynamischer Hedging und Volatilitätshandel. 3.1 Vorbemerkungen. 3.2 Allgemeiner Rahmen. 3.3 Absicherung mit einer konstanten impliziten Volatilität. 3.4 Absicherung mit einer Aktualisierung der impliziten Volatilität. 3.5 Absicherung Vega. 3.6 Absicherung von Delta, Vega, Vanna und Wolga. 3.7 Das Flüchtigkeitslächeln und seine Phänomenologie. 3.8 Lokale Belastungen des Volatilitätslächelns. 3.9 Szenario Hedging und ihre Beziehung zur Vanna-Wolga-Absicherung. 4 Die Volatilitätsoberfläche. 4.1 Allgemeine Definitionen. 4.2 Kriterien für eine effiziente und bequeme Darstellung der flüchtigen Oberfläche. 4.3 Häufig verwendete Ansätze zum Aufbau einer volatilen Oberfläche. 4.4 Interpolation zwischen Streiks: der Vanna-Wolga-Ansatz. 4.5 Einige Merkmale des Vanna-Volga-Ansatzes. 4.6 Eine alternative Charakterisierung des Vanna-Volga-Ansatzes. 4.7 Smile-Interpolation zwischen den expiries: implizite Volatilität Term Struktur. 4.8 Zulässige Flüchtigkeitsflächen. 4.9 Berücksichtigung des Marktschmetterlings. 4.10 Aufbau der Volatilitätsmatrix in der Praxis. 5 Einfache Vanilla Optionen. 5.1 Preise für Plain Vanilla Optionen. 5.2 Vermarktungsinstrumente. 5.3 Bid / ask-Spreads für einfache Vanilleoptionen. 5.4 Abschaltzeiten und Spreads. 5.5 Digitale Optionen. 5.6 Amerikanische Plain Vanille Optionen. 6 Barrier-Optionen. 6.1 Eine Taxonomie der Barrier-Optionen. 6.2 Einige Beziehungen der Barrier-Optionspreise. 6.3 Preise für Barrier-Optionen in einer BS-Wirtschaft. 6.4 Preisformeln für Barrier-Optionen. 6.5 One-Touch (Rabatt) und No-Touch-Optionen. 6.6 Doppelbarriere-Optionen. 6.7 Double-No-Touch und Doppel-Touch-Optionen. 6.8 Wahrscheinlichkeit, eine Barriere zu treffen. 6.9 Griechische Berechnung. 6.10 Preisschrankenoptionen in anderen Modelleinstellungen. 6.11 Preisschranken mit nicht standardisierter Lieferung. 6.12 Marktorientierung bei den Preisschrankenoptionen. 6.13 Bid / ask-Spreads. 6.14 Überwachungsfrequenz. 7 Andere Exotische Optionen. 7.1 Einführung. 7.2 At-expiry Barrier-Optionen. 7.3 Fensterbarrieremöglichkeiten. 7.4 First-then - und Knock-in-Knock-out-Barrier-Optionen. 7.5 Auto-Quanto-Optionen. 7.6 Vorwärtsstartoptionen. 7.7 Variance-Swaps. 7.8 Zusammengesetzte, asiatische und Lookback-Optionen. 8 Werkzeuge und Analysen des Risikomanagements. 8.1 Einführung. 8.2 Umsetzung des LMUV-Modells. 8.3 Werkzeuge zur Risikoüberwachung. 8.4 Risikoanalyse für Plain Vanilla Optionen. 8.5 Risikoanalyse der digitalen Optionen. 9 Korrelations - und FX-Optionen. 9.1 Vorbemerkungen. 9.2 Korrelation in der BS-Einstellung. 9.3 Verträge, die von mehreren Devisentermingeschäften abhängig sind. 9.4 Umgang mit Korrelation und Volatilität Lächeln. 9.5 Verbundenes Flüchtigkeitslächeln. 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